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股票交易平台 星石投资：：为何通胀大幅上行 但市场近期反而上涨？
发布日期：2024-11-19 21:50 点击次数：188
是怎么样的一批批企业在创业板圆梦，在注册制背景下把握时代脉搏，分享改革红利？成为业界重点关注的对象。财联社记者梳理后发现，他们身上往往掌握核心技术和创新能力，并善于通过资本市场提升自己的市场竞争力，实现业务的进一步发展，这里除了新兴产业的新企业们，也包括了传统行业的优质企业们。
其中，370家注册生效的企业从受理申请到通过上市委审议的平均用时为6个月左右(186天)，剔除平移企业后平均用时为8个月左右(246天)。但前述计时未扣除《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》规定的中止审核、实施现场检查、要求进行专项核查、请示有权机关等不计算在审核时限内的情形。按照规则规定扣除后，审核端平均用时仅54个自然日/38个工作日，显著低于3个月的审核时限要求。
一、为何通胀大幅上行，但市场近期反而上涨?
首先，温和通胀是不可怕的，是良性经济的表征。大家之所以现在讨论通胀是因为看到PPI数据绝对数值大了，但5月份PPI很可能是局部高点。近期数据体现出来的PPI近期涨幅较大，4月份同比6.8%，3月份同比4.4%，但同比涨幅是偏滞后的一个指标，实际在研究跟踪中，环比PPI已经开始下行，5月份在政府的措施调控下可能还会下降。所以从生产端角度来看，5月份可能是局部的高点，只不过目前对于PPI的下降速度有分歧。
而且，消费端的CPI水平或者核心CPI水平整体还是比较低的，即便把猪的因素考虑进去，CPI的通胀也并不明显。现在因为PPI比较高，生产企业会往下游消费去传导，所以今年四季度到明年上半年CPI数据可能会抬升。
其次，政策降温，大宗商品价格上涨对中下游的利润挤压是不可持续的。5月12日的国常会关注到了大宗商品价格过快的上涨，国内三大商品交易所联袂出手，通过调整涨跌停板幅度、交易保证金水平等政策，为大宗商品市场降温。从长期来看，上游对中下游的挤压是不可持续的，待上下游关系梳理完毕之后，又会重新回到正常的需求释放。
最后，今天公布的4月份经济数据表明，中国经济远没有达到过热的阶段，对流动性收紧的担忧缓解。4月社会消费品零售总额和2019年相比两年平均增长4.3%，在有清明小长假的情况下，比3月还放缓(6.3%)，因此中国经济远没有达到过热的阶段。4月的高层会议也强调“经济恢复不均衡”，再提“不急转弯”，因此对流动性的担忧缓解，使得市场情绪有一个修正。
二、大宗商品价格回调，资源品怎么看？
资源品可以分两个维度去看，一个是全球维度，一个是国内维度。
全球维度的话，从供需来看，目前全球经济还是在加速扩张阶段，需求国需求还在增长，供给国因为疫情原因供给还没有跟上，所以供需缺口是比较明显的；从流动性的来看，美国现在最多是有预期通胀，还没有到实质收紧的阶段，所以国际大宗商品二季度三季度应该是在比较高的一个位置。
国内大宗商品也是分两个角度看。从供需角度看，目前大宗商品供需水平与一季度相比是差不多的，也就是说二季度大宗商品供需并没有比一季度供需改善；从流动性看，二季度大宗商品金融方面的流动性是比一季度是要强的，名义通胀水平在数字上有所体现，商品的金融属性和热情也被带起来了。所以国内大宗商品大概率高位横住，金融属性最近有点冲高，流动性方面可能会存在压力。
如果看国际大宗商品的话股票交易平台，二三季度可能还可以；如果看国内大宗商品，其价格可能会有比较明显的波动。